东威维修站东威科技天风证券研究所易方达基
发布时间：2024年05月11日 点击：[12]人次
2021-08-31日东威科技（688700）发布公告称：天风证券研究所负责人 朱晔、易方达基金倪春尧、国泰基金谢鸿材、南方基金万朝辉、银河基金经理 袁曦、上银基金杨朝晖、兴全基金李扬、华商基金梁勤之、鹏华基金柳黎、博时基金王晗、幻方研究总监 柴伟、平安养老投资副总监 张孝达、国海资管李倩倩、德邦资管孔祥国、国海自营韩诚、中欧瑞博孙清华、信诚新兴产业孙浩中、中信建投自营叶天鸣于2021-08-27日调研我司，本次调研由董事会秘书 钦义发负责接待。
本次调研主要内容：
一、问答环节
1、公司在光伏、锂电领域与那些客户有产品上的合作或供货?答:锂电领域主要是公司卷对卷垂直连续电镀技术体系在镀膜材料行业的拓展应用,研发出的卷式水平镀膜设备;通过电镀的工艺在4.5微米的PET膜两边各镀1微米的铜来作为锂电池负极的集流材料,能有效解决锂电池安全性和储能能力的问题。目前主要与膜材料厂家、做其他膜材料以及储能电池的企业在合作。公司的光伏设备是直接在硅片上镀更细、更密的铜线来替代丝网印刷,用铜取代银浆来作为集流电子的导体,因为铜的导电性良好,同时,镀的铜线更密、更细,最终实现能够增强吸收电子的能力,降低光伏硅片的成本、增加光电的转换效果。
2、锂电设备的良品率怎么样?答:PET镀膜材料有两道主要工序,公司的设备只是负责后端镀铜工序。良品率要考虑整个工艺制程。因为目前PET镀膜材料还没有达到大面积生产,所以市场上还没有明确的数据来统计良品率。从公司方面来说,公司的设备能满足客户对不变形、均匀度以及贯孔率的要求并达到量产的条件。
3、公司的PET镀铜设备能兼容比4.5微米更薄的膜材料吗?答:主要看下游的膜材料厂家,下游的膜材料厂家主要根据电子厂家的需要。在生产过程中,如果比4.5微米更薄的PET膜,其抗拉强度较弱,目前从可实现性以及经济性等方面的综合性考虑,4.5微米的PET膜是比较经济的选择。此外,在生产的过程中,膜越薄,难度越大,效率以及良品率都可能会受到影响。
4、未来用得更多的是否是PET铜箔?答:安全性是动力电池及储能电池都要考虑的问题,PET铜箔带有绝缘层以及薄的优势,同时它可以多层叠加,提高其续航里程。虽然目前PET铜膜成本会高一些,但未来量产以及良品率提高后,成本就不再是制约其发展的因素。
5、对2022年PCB业务的展望?答:根据行业协会每年在展会期间发布的数据,今年国内PCB增速调高到10%以上,相对于前几年4%-5%的增长速度有很大幅度的提升。目前国内PCB板厂比较多,特别是近几年PCB的上市公司比较多,行业集中度提升;此外,企业的搬迁、技改、环保要求以及降低成本等推动VCP对传统龙门线的替代;综上来看,未来几年PCB电镀设备的发展势头比较好。
6、公司设备销售后确定收入要多久?今年的收入是否来自去年的订单?答:一般3-6个月;今年上半年的收入大部分来自去年下半年的订单。
7、针对比较高端的设备,客户采购公司的比较多还是国外的比较多?答:在电镀过程中,孔越深,孔径越小则越难镀,除了贯孔率之外还要考虑其均匀性的要求,在这些方面公司的设备具有很大的优势,相对于国外设备,东威公司的设备是较好的选择。
8、公司PCB领域的业务以VCP为主吗?答:公司PCB领域的业务包括垂直连续电镀设备(VCP)、水平设备等,主要以垂直连续电镀设备为主。
9、用镀铜替代银浆的丝网印刷是全部替代还是部分替代?答:全部替代,通过直接在硅片上镀铜取代丝网印刷。
10、锂电、光伏是不同的事业部来做还是同一事业部?答:不同的事业部,公司的设备无论是PCB的设备、锂电还是光伏等设备,主要在于研发和设计,制作和安装调试过程整个公司的资源都可以调配,能够满足客户需求。
11、相对于水平连续式电镀设备,垂直连续电镀设备是否能节省厂房的面积?答:公司的垂直连续电镀设备根据客户的要求,最长有110米以上的,最短的有30多米的,每个功能段基本都是标准化的。
12、锂电、光伏的设备都是以垂直式为主吗?答:锂电设备是水平式的;光伏设备是垂直式的。
13、怎么评价PCB、光伏、锂电三种设备的难度?答:PCB的垂直连续电镀线从第一款设备出来已经超过十年,对生产、制造和安装都比较熟悉;锂电、光伏是对现有的PCB电镀专用设备技术体系的拓展应用,是公司自主研发的,难点在于怎么研发出来以及满足客户的特殊要求,能够满足市场需要。
东威科技主营业务：机械设备领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让及相关设备维修;电镀设备、自动化生产设备的生产及销售;自动化控制设备嵌入式软件的开发、销售与售后服务;机械设备安装、维修;设备零配件及耗材销售;自营和代理货物及技术的进出口业务。(前述经营项目中法律、行政法规规定前置许可经营、限制经营、禁止经营的除外)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
东威科技2021中报显示，公司主营收入3.49亿元，同比上升100.53%；归母净利润6929.83万元，同比上升245.25%；扣非净利润6652.13万元，同比上升413.7%；负债率46.11%，财务费用-97.41万元，毛利率42.59%。