今天给大家介绍下工商银行私人银行客户专属理财产品的遴选产品。

从字面上来看，遴选产品，顾名思义，就是从市场上遴选出来的代理产品，不是银行自主发行的理财产品。遴选产品的主要要素有四点：第一个是投资资产和投资时点，也是遴选产品选择的一个核心的要素，选择好了一个大类的资产和时点，即使产品管理人再平庸，那最后的收益也不会很差；如果选择了一个差的投资时点那巧妇也难为无米之炊。其次是选择一个好的投资管理人，不仅我们要看管理人的投资能力。还有看管理人的合作意愿，还有对我行营销的支持力度、售后的服务力度，这也是工考虑地非常重要的一个方面。再次就是投资策略，主动投资还是被动投资，量化对冲还是多头投资等等，有多种的投资策略；最后是产品的结构。

管新规以后呢，产品结构对产品收益的影响在降低。以前资管类的产品可以通过设置安全垫或者是产品分级的方式进行风险的控制。但是资管新规以后要求管理人和投资者共享收益共担风险。所以，依赖于产品结构，这个提升对产品风险的这个管控已经不是特别现实了。以上呢，就是遴选产品选择的几点重要要素。

目前工行遴选业务的重点产品，包括五个类型，分别是固收类、挂钩类、外币理财类、权益类、最后一个是保险类。首先说一下固收类的产品，它也是工行私行目前重点推荐的一类产品，主要投资于债券，私行认为当前时点的固收类的产品是一个比较好的投资种类，风险收益特征和银行的理财也最为接近。债券的收益呢，主要来自于三个方面。第一是票息也就是他的票面收益，也是现在债券收益的一个最主要的来源。第二是债券质押获得的增厚收益，打一个比方来解释什么是增厚收益？比如说一个票面收益率为百分之五的债券，目前的质押利率2.5%，我们用一个亿的债券做一个质押，假如质押出九千万来，然后再做一个5%的债券的投资，就相当于加了一个杠杆。如果在购买后立刻进行质押再投资的话。那么这部分债券可以拿到一个将近七%的收益，就是相当于增厚收益。第三点呢，债券收益来自于资本利得。就是当利率下行的时候常久期的债券可以通过抛出债券获得一次性的一个收益。

工行私行认为目前的时点在债券的投资收益还是比较可观的。虽然说十年期的国债从4%降到了3.35%，但是也处于历史的中位水平。历史最低的大概是2.6%左右。另外现在AA和AA+的信用债,两年到三年期的收益大概在4.5%到6%，债券的票面利息可以贡献4.8%的收益。如果加满一个杠杆儿的话，可以再贡献2.3%左右的收益。

再一个是固收类的管理人。目前工行私行对固收类产品的管理人优选为券商。那相对来讲证券公司对固定收益类产品的运作更加具有优势。因为他们作为证券的承销机构呢，更容易拿到风险可控好并且收益比较可观的债券产品。另外券商在固定收益类投资方面呢，有着比较丰富的经验和比较实力强大的研究团队。投资策略方面还是以票息和杠杆儿曾增厚收益为主。

第二类是挂钩的产品也是主要投资固定收益类资产，然后再用这部分的收益来购买场外的期权。来挂钩产品是以固定收益类资产作为底仓，以期权收益作为增长点，力求以中低风险获取市场上上涨带来的收益，是一款进可攻退可守的产品。另外挂钩产品呢，产品结构也是比较丰富的，它的挂钩标的可以是指数的也可以商品的。可以是单边看涨看跌的一个结构也可以是鲨鱼鳍结构、雪球结构等等。可以满足客户对各种标的的看法和需求。

再一个市外币理财产品。外币理财产品的推出，主要是源于美联储的持续加息使得美元资产收益率有一个比较可观的一个优势。目前一年期的美元国债收益率已经超过了人民币的国债。十年期美元国债大概是3.05%左右的一个收益，合人民币国债3.35的这个利差在逐步的缩小。工行预计到年底或者明年年初，美联储还会持续加息，是外币理财投资的一个机会。

第四类是权益类的产品总行认为目前权益类产品的投资也是一个不错的投资时点。因为，往前看十年，目前的点位是市盈率、市净率以及换手率都是一个相对较低的时点。那么在中国投资权益类市场，最重要的还是去选择的投资时点。因为咱们的权益市场的波动率实在是比较大，所以什么时候买入什么时候卖出，这个选择这样一个时机合适的时点比选择合适的管理人可能重要性要高得多，根据历史数据，当市盈率小于十五的时候，持续投资两年为客户带来正收益的概率是90%，只要三年以上，这个概率可以达到99.4%。也就是说在相对底部的时点持有的时间越长，获得正收益或者是更高收益的概率就越大。

最后一类是保险类的产品，保险类的产品，其实在根本上是满足客户保障的一个需求，这个也要根据客户自身的需求和情况来为客户提供合适的保险品种。

如果大家有什么需要可以到工行咨询您的客户经理或财富顾问。

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